U kompleksnoj mreži tehnoloških divova, jedna slaba karika mogla bi pokrenuti lančanu reakciju koja bi uzdrmala ne samo industriju umjetne inteligencije, nego i cijelu globalnu ekonomiju, upozoravaju analitičari.
Tehnološki giganti poput Nvidije, OpenAI-a, Oraclea i SoftBanka danas su međusobno isprepleteni ogromnim investicijama vrijednim stotine milijardi dolara. Nvidia ulaže u OpenAI, OpenAI kupuje usluge u oblaku od Oraclea, Oracle nabavlja Nvidijine čipove, a Nvidia pak ima udio u Coreweaveu, koji osigurava AI infrastrukturu upravo za OpenAI.
Taj zatvoreni krug “tehnološke ovisnosti” stvorio je privid stabilnosti, dok se u pozadini, prema riječima stručnjaka, gradi toranj od karata.
Analitičari Oxford Economicsa upozoravaju da bi naglo usporavanje rasta produktivnosti ili pad povrata ulaganja u AI moglo izazvati oštru korekciju na tržištu i oboriti vrijednosti tehnoloških dionica, s teškim posljedicama po američku i svjetsku ekonomiju.
Nvidia, čija tržišna vrijednost prelazi 4,5 biliona dolara, postala je simbol AI buma. No, njezin optimizam i ulaganja od 100 milijardi dolara u OpenAI mnogima liče na dot-com balon iz 2000. godine, kada je NASDAQ izgubio 77 posto vrijednosti, a tržištu su trebale godine da se oporavi.
Vrijednosti kompanija kao što su OpenAI, Anthropic i Nvidia rastu nevjerovatnom brzinom: OpenAI je za manje od godinu dana skočio sa 157 na 500 milijardi dolara, dok je Anthropic utrostručio svoju tržišnu vrijednost.
Ali Bank of England upozorava da taj rast nije održiv. “Tržište je prenapuhano i ranjivo. Ako očekivanja o učinkovitosti AI tehnologije oslabe, moguća je nagla i bolna korekcija,” stoji u izvještaju FPC-a.
Danas više od 35 posto vrijednosti S&P 500 indeksa dolazi od samo sedam američkih tehnoloških divova Applea, Alphabeta, Amazona, Mete, Microsofta, Nvidije i Tesle. Zajedno vrijede više nego cijela Evropska unija.
Stručnjaci upozoravaju da takva koncentracija moći i kapitala može predstavljati sistemski rizik: ako se AI tržište uruši, posljedice će biti globalne.
Za sada, euforija i “AI manija” i dalje traju. No, iza blještavila i profita raste strah da bi jedan pogrešan potez, jedan pad sistema ili samo gubitak povjerenja ulagača, mogli pokrenuti domino efekat bez presedana.
